Avrupa’nın lider varlık yöneticisi Amundi, ABD’nin yeni yürürlüğe giren GENIUS Yasası’nın doları zayıflatma ve dolar destekli stabilcoinlerin artışı ile küresel ödeme sisteminde aksamalara yol açma potansiyeline dikkat çekti.
Bu yasayla stabilcoinlerin tamamen teminatlandırılması zorunluluğunun, dolara olan güvenin azalmasına neden olabileceğini belirten Amundi, aynı zamanda bu durumun stabilcoin ihraççılarının yarı-bankacılık konumuna geçmesine sebep olabileceğini de vurguluyor.
Amundi’nin baş yatırım sorumlusunun açıklamalarına göre, GENIUS Yasası stabilcoinleri denetlemeyi hedeflese de, bu durum küresel ödeme sisteminin istikrarsızlaşmasına yol açabilir ve doların uzun vadeli hâkimiyetini tehdit edebilir.
Amundi, ABD’nin GENIUS Yasası’ndaki risklere dikkat çekerek, stabilcoin düzenlemesinin doları zayıflatabileceği ve artan stabilcoin benimsenmesi ile küresel ödemelere tehdit oluşturabileceğini ifade ediyor.
ABD GENIUS Yasası’nın Stabilcoinler ve Doların Küresel Rolü Üzerindeki Etkileri
ABD Senatosu tarafından onaylanan yeni GENIUS Yasası, stabilcoin düzenlemesinde önemli bir dönüm noktası teşkil ediyor. Bu yasa, şeffaflık ve istikrarı sağlamak amacıyla sıkı rezerv ve sermaye gereklilikleri getiriyor. Ancak, Amundi’nin baş yatırım sorumlusunun belirttiğine göre, bu düzenlemelerin beklenmedik sonuçlar doğurabileceği unutulmamalı. Dolar destekli stabilcoinlerin ABD Hazine tahvilleri gibi değerli varlıklarla tam teminatlandırılma zorunluluğu, dolara duyulan güvenin azalmasına dair bir mesaj iletebilir. Öne çıkan bu algı, geleneksel dolar bağımlılığını aşarak alternatif ödeme sistemlerinin gelişimini teşvik edebilir.
GENIUS Yasası, stabilcoin ihraççılarını yarı-bankacılık varlıkları haline getirme potansiyeline de sahip. Bu, onların üstlenmesi beklenmeyen bir rol olarak ortaya çıkabilir. Bu durum, sistemik riskler ve düzenleyici karmaşıklıklar açısından endişelere yol açmakta; çünkü bu şirketler, geleneksel finans kuruluşlarıyla benzer sorumluluklar üstlenirken aynı denetim seviyesine tabi olmayabilirler. Mortier, bu tür gelişmelerin, doların istikrarına ve güvenine bağımlı olan mevcut küresel ödeme altyapısını istikrarsızlaştırabileceği uyarısında bulunuyor.
Stabilcoinler, Gerçek Dünya Varlıkları ve Tokenizasyon Fırsatı
Stabilcoinler, ABD dolarına sabitlenmiş olmaları ve devlet tahvilleri ile fiat para gibi somut rezervler ile desteklenmeleri nedeniyle giderek daha fazla gerçek dünya varlığı (RWA) olarak tanınmaktadır. GENIUS Yasası’nda sağlanan düzenleyici şeffaflık, sadece stabilcoinler için değil, daha geniş bir tokenizasyon ekosisteminin büyümesine de katkıda bulunması muhtemeldir. ZigChain’in kurucusu ve eski Standard Chartered yöneticisi Abdul Rafay Gadit, bu yasaların dijital dolar kullanımını riskten arındırdığını ve yerleşik zincir içi anlaşmalarla uyumlu platformların geliştirilmesini sağladığını belirtmektedir.
Bu düzenleyici ortam, gayrimenkul, ticaret finansmanı ve sukuk ihraçları gibi alanlar için umut verici bir atmosfer yaratmakta; çünkü tokenizasyon, bu alanlarda likiditeyi, şeffaflığı ve veriml
Ayrıca, stabilcoinlerin ve düzenlemelerin sağladığı potansiyel faydalar, piyasaların daha istikrarlı hale gelmesine ve bireysel yatırımcılar için daha güvenli bir ortam sunmasına yardımcı olabilir. Eğer gerekli önlemler ve yapısal değişiklikler zamanında hayata geçirilirse, bu durum hem yatırımcı güvenini artırabilir hem de finansal sistemin genel sağlığını destekleyebilir.
Ancak, GENIUS Yasası’nın uygulanması sürecinde alınacak kararların dikkatli bir şekilde değerlendirilmesi ve tüm paydaşların görüşlerinin göz önünde bulundurulması önemlidir. Uzun vadede, bu yasaların nasıl şekilleneceği, finansal inovasyonu teşvik ederken aynı zamanda sistemik riskleri azaltabilme yeteneği ile yakından ilgili olacaktır.
Önümüzdeki Gelişmeler
Piyasanın ve düzenleyici ortamın hızla değiştiği bu dönemde, yarının stabilcoin teknolojileri ve piyasaları üzerinde önemli etkileri olacak birkaç temel gelişme öne çıkmaktadır. Özellikle, eğitim çalışmaları, kamuoyunu bilgilendirme kampanyaları ve diğer düzenleyici adımlar, aynı zamanda olası risk algısını da yönetmeye yardımcı olabilir.
Yasal çerçevelerin netleşmesi ile birlikte, teknolojik gelişmelerin de hız kazanacağı öngörülüyor. Yeni nesil stabilcoinlerin piyasaya sürülmesiyle birlikte, kullanıcı deneyimlerinin iyileşmesi ve işlem sürelerinin azaltılması hedefleniyor.
Bu dinamik ve gelişen alanda, yatırımcılar ve kurumlar için sürekli bilgi akışı ve güncelliğin sağlanması, stratejilerin yeniden değerlendirilmesine olanak tanıyacak. Bu yüzden, piyasa oyuncularının gelişmeleri dikkatle takip etmeleri, olası fırsatları ve riskleri zamanında değerlendirebilmeleri açısından kritik bir öneme sahiptir.
