Ethereum, rekor seviyedeki kaldıraçlı kısa pozisyonlar ve tarihi bir staking artışı sonucunda önemli bir arz şoku yaşıyor. Bu durum, dolaşımdaki arzı oldukça azalmaya yönlendiriyor.
Büyük balina birikimleri ve borsalardan gerçekleştirilen önemli çekim işlemleri, likiditeyi daraltıyor; bu da kısa pozisyon sıkışmasının muhtemel olasılığını ve ETH için önemli bir yükseliş patlamasını artırma potansiyelini taşıyor.
Artan boğa momentumuna rağmen, hedge fonların kullandığı temel ticaret stratejileri, piyasa dalgalanmaları 2020’deki “Kara Perşembe” gibi aşırı bir duruma dönüşürse tasfiye riskleri barındırıyor.
Ethereum, rekor seviyede kısa pozisyonlar ve %29’un üzerindeki staking oranıyla arz şoku yaşıyor; bu durum likiditeyi daraltmakla birlikte, hedge fonların riskleri arasında kısa pozisyon sıkışması potansiyelini artırıyor.
Ethereum Arz Şoku, Rekor Kaldıraçlı Kısa Pozisyonlar ve Staking Artışıyla Derinleşiyor
Ethereum, önemli bir arz şokuyla karşı karşıya. ZeroHedge verilerine göre, ETH üzerindeki kaldıraçlı kısa pozisyonlar OTC ve nakit sözleşmelerde toplamda -13,291 gibi daha önce görülmemiş bir seviyeye ulaştı; bu rakam, 2025’in başından bu yana en sert düşüşü temsil ediyor. Bu kısa pozisyonlardaki artış, birçok hedge fonun vadeli işlemler ile spot piyasalar arasındaki fiyat farklarından yararlanmak adına agresif pozisyon aldığını gösteriyor.
Kripto analisti Fejau, bu kısa pozisyonların esas nedeninin bir temel ticaret stratejisi olduğunu ifade ediyor. Bu durumda fonlar, CME ETH vadeli işlemlerini kısaltırken aynı zamanda staking getirilerini elde etmek amacıyla ETH spot alım yapıyorlar. Bu delta-nötr yaklaşım, şu anda vadeli işlemlerden %9.5 ve staking’den %3.5 getiri sağlarken, ETH’yi BTC’ye göre daha cazip kılmakta.
Arz şokunu derinleştiren bir diğer etken, tarihi bir ETH staking artışı. Dune Analytics’in verilerine göre, Ethereum’un toplam arzının %29.03’ü staking sözleşmelerinde kilitlenmiş durumda; bu, ETH’nin aktif dolaşımdan dörtte birinden fazlasını etkili bir şekilde çıkarıyor. Piyasada yaklaşık 121 milyon ETH kaldığı dikkate alındığında, bu durum arzı sıkılaştırarak fiyat dalgalanmaları için potansiyel yaratıyor.
Büyük Balina Birikimi ve Borsa Çekimleriyle Likidite Sıkışması
