Ethereum (ETH) fiyatı, ABD ile ticaret ortakları arasındaki artan gerginlikler nedeniyle önemli bir düşüş yaşadı ve volatilite endeksi yüzde 100’ün üzerine çıktı.
Ethereum üzerindeki ani fiyat değişimleri ve artan piyasa belirsizliği, türev yatırımcılarını koruma yöntemleri arayışına yönlendirdi. Piyasalardaki yüksek volatiliteler, özellikle opsiyon piyasasında dikkate değer değişimlere neden oldu. Ethereum’un bir günlük at-the-money volatilitesi yüzde 34’ten 184’e yükselirken, Deribit’in ETH DVOL endeksi de yüzde 67’den 101’e tırmandı.
Ethereum’un fiyatı günün başında yüzde 24’e varan bir değer kaybıDeribit borsasında 2.065 dolara kadar düşen ETH, aynı zamanda Kraken’da 2.127 dolar, Coinbase’de ise 2.150 dolar seviyesine geriledi. Bu fiyatlar, 5 Ağustos’taki çöküşten bu yana kaydedilen en düşük seviyeler arasında yer aldı.
CryptoQuant verilerine göre, Ethereum’un bu kaybı Mayıs 2021’den itibaren en büyük düşüş olarak kaydedildi. Son üç gündür sürekli değer kaybeden ETH, bu süreçte toplam itibariyle yüzde 23’lük bir düşüş gerçekleştirdi ve bu, Kasım 2022’den bu yana en kötü performansını gözler önüne serdi. Bitcoin (BTC) ise yüzde 5’lik bir kayıpla 91.200 dolara geriledi.
Piyasalardaki opsiyon dengeleri değişti
Ethereum’un fiyatındaki belirgin gerileme, yatırımcıları put opsiyonlarına yönlendirdi. Presto Research’ın verilerine göre, put-call oranı geçtiğimiz haftaki 0,6 seviyesinden 2,5’in üzerine çıktı. Bu durum, yatırımcıların fiyat düşüşlerine karşı ciddi bir koruma stratejisi uygulamakta olduğunu gösteriyor.
Opsiyon piyasasında risk tersine dönüşleri (risk reversals), yüzde -10’un altına inerek tarihi seviyelere geriledi. Bu, yatırımcıların büyük oranda düşüş beklentisi içinde olduğunu ve put opsiyonlarına olan talebin yüksekliğini gösteriyor.
Piyasa yapıcılar volatiliteyi tetikledi
Panik satışlarının yaşandığı bu süreçte piyasa yapıcıların da oynaklığa katkıda bulunduğu görülüyor. BloFin’in opsiyon araştırma bölümü başkanı Griffin Ardern, piyasa yapıcıların likiditeyi geri çekmelerinin, fiyat dalgalanmalarını artıran etkenlerden biri olduğunu belirtti.
10x Research başkanı Markus Thielen ise market maker’ların riskten korunma (delta hedging) stratejisi doğrultusunda vadeli işlemleri hızlı bir şekilde sattıklarını ve bu durumun da satış dalgasını hızlandırdığını ifade etti. Piyasa yapıcıları, genellikle düşüşlerde satış yaparak ve yükselişlerde alım gerçekleştirerek piyasadaki momentumu yönlendirir.
