Coinbase Institutional’ın raporuna göre, kripto para piyasalarının 2025’in ikinci yarısında devam eden bir yükseliş trendi izleyeceği öngörülse de, kaldıraçlı şirketlerin yoğun Bitcoin (BTC) alımları sistemik riskler doğurabilir.
Kripto alanında tanınmış bir isim olan Coinbase Institutional, yayınladığı raporda ABD ekonomisinin yeniden toparlanması, Fed’in olası faiz indirimleri ve şirketlerin Bitcoin rezervlerini artırmaları sayesinde kripto varlıklar için olumlu bir dönem başlayabileceğini belirtti. Kuruluşun Araştırma Başkanı David Duong, Bitcoin’in yılın ikinci yarısında yeni zirveler görebileceğine dair ifadeler kullandı. Ayrıca, piyasadaki olumlu havanın makro ekonomik belirsizliklerin azalmasıyla destekleneceği vurgulandı.
Ancak raporun en dikkat çekici bulgularından biri, Bitcoin alımında yüksek oranlarda kaldıraç kullanan şirketlerin yarattığı potansiyel sistemik riskler oldu. Özellikle MicroStrategy tarzı kaldıraçlı yatırım stratejisine sahip yaklaşık 20 şirketin, piyasada önemli satış baskıları oluşturabileceği kaydedildi. Duong, bu şirketlerin büyük çoğunluğunun borçlarının vadesinin 2029-2030 civarında sona ereceğini belirterek kısa vadede daha büyük risklerin öngörülmediğini açıkladı.
Riskli yatırım modeline dair endişeler artıyor
Rapor ayrıca, şirketlerin kripto varlıklarını muhasebe düzenlemeleri sayesinde gerçek piyasa fiyatlarıyla bilanço değerlerinde gösterme imkanına sahip olmalarından dolayı Bitcoin’e olan talebin bir artış gösterdiğini belirtti. Bu durum, piyasa dalgalanmalarında meydana gelebilecek satış baskılarında riskler yaratabilecek tehlikeli senaryoların ortaya çıkmasına yol açabilir.
ABD’de düzenleyici etkilerin netleşmeye başlamasıyla birlikte, Coinbase’in raporunda bu durumun piyasaya daha fazla güven ve istikrar kazandırabileceğine dikkat çekildi. Özellikle GENIUS ve STABLE yasalarının Ağustos ayına kadar yürürlüğe girmesinin beklendiği ifade edildi. Ayrıca SEC’nin değerlendirmeye aldığı yaklaşık 80 ETF başvurusunun sonuçları, kripto piyasalarının geleceği üzerinde oldukça önemli bir etkiye sahip olabileceği belirtildi.
Coinbase ayrıca, Bitcoin fiyatlarında süregelen bir artışın beklenmesine rağmen, altcoin yatırımcılarının daha seçici olmaları gerekeceğini vurguladı.
